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兜底增持是“慷慨大方”还是“请君入瓮”?

来源:作者:--2017-06-12

​到6月9日,已经到了11只股票的兜底增持买入截止日。

 

自6月2日奋达科技和凯美特气午间发布公告,高喊员工买入自家股并承诺兜底后,A股市场又刮起了第四次股东兜底增持潮。截止到8日晚间,已经有22家公司发布了兜底式增持公告,也到了11只股票的兜底增持买入截止日,下个交易日有3只股票到截止日期。这些中国好老板振臂一呼,“亏了算我的”,但是真的这么美好么,这到底是慷慨大方还是请君入瓮呢?

 

首批已过员工买入截止日

 

截止到昨天,共有22家公司的控股股东、实际控制人、董事长或总经理向全体员工承诺“兜底增持”。截止到昨天,发布“兜底增持”的公司名单中出现了首家ST公司,而且与其它”兜底“不同的是,这次还拉上了供销商一起“共存亡”。

 

 

从上图可以看出,前期发布兜底增持公告首个交易日市场表现较好,股价几乎都是秒板,但是待这个事情发酵到一定程度后,后来发布兜底增持公告的公司涨势较为平淡。

 

而且到了截止日,股价出现了进一步出现了分化。据统计,到6月9日,已经到了11只股票的兜底增持买入截止日,在这期间,涨幅最多的是安居宝。该股在公告发布当日下午,股价瞬间拉至涨停,随后两天均以涨停报收;但是接下来的两天呈震荡下行趋势,放出巨量,两天累计跌幅为3.09。

 

 

“兜底式增持”真能兜得住吗?

 

这种兜底式增持是否可以大举买进,对这22家公司进行分析,可以发现他们有以下几个特点:

 

1、流通市值均值约50亿元

 

对上述22只股票的流通市值进行计算,可以发现,截止到6月9日午间,这10家公司的平均市值为50亿左右。

 

东方金钰流通市值最大,但也仅有119亿元;

超过70亿的,只有星辉娱乐、奋达科技、国际医学、东方金钰四家公司;

低于20亿的有三家,分别是星徽精密、国恩股份、ST德力;

最小的星徽精密其流通市值仅 12.83亿元。

 

这些股票多是民营企业,均为小盘股,中小板为主。

 

2、背后大股东质押比例高

 

这些股票除了市值盘子小外,背后大股东质押比例相当高,比如:

 

奋达科技的股东肖韵其所持的股票已经全部质押,而且该公司前十大股东中有9位股东都进行了大比例股权质押;

 

青岛金王股东青岛金王国际运输公司、智慧松德股东郭景松和深圳向日葵朝阳投资其股权质押比例接近100%;

 

ST德力的股东施卫东累计质押公司股份1.2亿股,占公司总股本的30.55%,占其个人持股比例的72.33%,在2017年3月份股价大跌之后,施卫东是不断通过补充股票数量进行规避平仓风险。

 

3、业绩难言绩优

那么这些股票到底怎么样呢?据朝阳永续一致预期数据统计发现,上述个股在2016年一致预期EPS平均在0.1,同时预计未来三年多是在低位徘徊。

 

从2017年一致预期EPS来看,最好的青岛金王,但也只有1.29,最差的ST德力为-0.16。从2010年开始,*ST德力的净利润不断下滑。目前已经连续两年亏损,今年要是没能扭亏将会被退市处理。

 

(来自朝阳永续一致预期数据库)

尽管业绩表现上有差异,但是总体来说,这些股票难言是绩优股。

 

 兜底式增持监管新政出台

随着“喊买”声音的逐渐增多,怎么监管规范、怎么实施等问题为业内广泛讨论。这些问题,昨天沪深两交易所出台的关于兜底增持的新规给出了答案。

 

据证券时报,深交所下发了有关加强上市公司控股股东、实际控制人等向公司员工发出增持倡议书的信息披露的通知。同时明确要求相关上市公司应当披露增持主体、增持期限、兜底条款等具体内容。上交所规范的内容与之类似,主要旨在疏正途、堵漏洞、防利益冲突、消除信息不对称。

 

今年以来,价值投资理念回归,白马股风盛行,漂亮50指数屡创新高,那么这些公司倡议员工增持股票,其背后的投资逻辑和价值评估能否经得起考验?还需由时间来检验。

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