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天高视点(2017-01-08)

来源:作者:--2017-01-08

关键经济/政治动态

【人民日报:资本主义未来将经历痛苦的瓦解过程】资本主义的未来(或者没有未来)伴随五个系统性问题。中央银行企图振兴经济的资金多数流到了特权者和富豪的手里,进一步加剧不平等。资金不足和私有化让公共资产加速被掠夺。为了争夺不多的剩余利润,资本主义的贪婪正成为腐败的同义词

【2017中国外汇管理工作重点:简政放权、提升跨境资金流动监控、保障外汇储备安全等】外管局今日公布2017外汇管理重点工作,包括继续推进简政放权和重点领域改革、加大对外汇违规违法行为的检查力度和惩处强度,保持对地下钱庄、逃汇骗购汇等违法犯罪活动的高压打击态势等

【刘士余:严厉打击证券期货违法犯罪活动】证监会主席刘士余1月3日上午工作调研时,强调严厉打击证券期货违法犯罪活动,严惩挑战法律底线的资本大鳄,逮鼠打狼,敢于亮剑,依法维护资本市场运行秩序,切实防范资本市场风险,有效促进资本市场规范发展

【万科总裁郁亮:任由房价过快上涨很危险】郁亮表示,在这一轮调控的背景下,前期房价上涨过快的城市,未来一年将面临价格回落的压力。但另一方面,并不认为会有“崩盘”的风险

【欧元区11月零售销售环比-0.4%,预期-0.4%,前值1.1%修正为1.4%。欧元区11月零售销售同比2.3%,预期1.9%,前值2.4%修正为3%】

【欧元区12月经济景气指数107.8,预期106.8,前值106.5修正为106.6。欧元区12月企业景气指数0.79,预期0.47,前值0.42修正为0.41。欧元区12月工业景气指数0.1,预期-0.4,前值-1.1。欧元区12月服务业景气指数12.9,预期12,前值12.1修正为12.2】

【欧元区12月未季调CPI年率初值上升1.1%,预期上升1%,前值上升0.6%;欧元区12月未季调核心CPI年率初值上升0.9%,预期上升0.8%,前值上升0.8%】

【日本出口和制造业好转的迹象促使日本央行上个月上调了经济增长预估,彰显央行对日本经济2017年走强的信心越加巩固】

【特朗普发推:丰田汽车公司计划将在墨西哥巴哈建立新工厂,为美国制造卡罗拉汽车。没门!要么在美国建厂,要么缴纳高额边境税】

【美联储梅斯特:12月非农就业数据表现不错,2017年加息三次是合适的】

【美联储Williams:2017年加息三次是“合理”观点】美国旧金山联邦储备银行行长John Williams表示,2017年加息三次是“相当合理”的假设。其接受CNBC电视专访时表示,“我同事们观点的中心趋势--大约3次加息--我认为这是一个非常合理的看法。”

【里士满联储主席莱克:通胀、就业及财政政策前景支持加息,加息速度可能需要超过市场预期】

【美联储哈克:2017年加息三次合适,但次数也应灵活】

【美联储埃文斯:加息要看政策和数据,2017三次非天方夜谭】

【美国达拉斯联储主席Kaplan(有投票权):2017年更高的利率将是合适的。美联储可以循序渐进加息。我们在实现就业与通胀目标上取得进展。预计中性利率将进一步走高】

【英国央行首席经济学家霍尔丹:预计2017年英国经济增长将有所放缓,通胀将加速】

【媒体:中国正在针对可能面临的中美贸易战筹划政策储备】新浪援引媒体称,中国官方部门已经对一些美国在华公司和相关行业进行了调研,并根据调研结果筹划政策储备,用于应对美国当选总统特朗普正式就职后可能发起的对华贸易战。部分美国在华科技、医药、消费类公司和美国农产品包括在政策储备范围内。这些政策储备并不一定都会使用,中国也不会首先针对美国发起贸易战

【“债王”格罗斯: 特朗普入职后美联储应加息至更正常的水平】

【德国副财长Spahn:欧洲央行扩张性的财政政策存在副作用,希望欧洲央行开始审慎地退出刺激措施】

【美国12月非农就业报告速评】12月新增非农就业人数虽然不及预期,但足够吸收新进入就业市场的劳动力。同时,薪资同比增速创2009年以来最高,表明就业市场强劲,并将继续促进2017年消费支出增长,支持美联储今年进一步加息。前两个月非农修正数据显示,相比于此前评估,10月和11月总共多增加1.9万个就业岗位。

金融市场评论

【追捧特朗普新政的美国股民可能太乐观了】- 美国股市自大选以来强劲上涨,因为投资者乐观地认为共和党掌控下的国会和白宫将放松监管、减税并提振经济和企业利润。但这种乐观可能过头了

http://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404060940063657261

【德国通胀在显著回升,欧央行的麻烦来了】随着德国就业和通胀持续大幅改善,德国要求尽快结束QE和负利率政策的政治压力越来越大。在欧元区其他国家尚未企稳的现实的面前,欧央行的政策平衡将变得极其困难

http://wallstreetcn.com/node/283500

【高盛: 欧盟不会让英国“软退欧”】 2019年3月触发《里斯本条约》第50条后,英国很可能不会留在欧盟单一市场,且会失去金融通行证,无法直接从伦敦向欧盟提供服务

http://wallstreetcn.com/node/283266

外汇和大宗商品评论

【澳元/美元空头获利了结,接下来呢? - 法国农业信贷银行】继续认为做空商品货币兑美元,尤其是澳元,将是表达更激进的联邦公开市场委员会和美国保护主义的担忧及重新做多美元的一个很好的方式,但在确立仓位前希望看到进一步明确信号

http://www.fxstreet.cn/news/20170106199452.html

【日银考虑略微上调通胀预估,因日元贬值推升进口物价】几位知情消息人士周五(1月6日)表示,日本央行正考虑在下次政策会议上略微上调消费者物价指数(CPI)预估,因日元快速贬值推升进口物价

http://news.fx678.com/C/20170106/201701061618081965.shtml#0-tsina-1-92191-397232819ff9a47a7b7e80a40613cfe1

【摩根士丹利:1.0650卖出欧元/美元,114.45附近卖出美元/日元】美元当前的修正将是短时间的,因为美元去年也经历类似事件,当时美联储措辞的改变令美元暴跌近6.5%。在当前环境中美元的修正幅度不会超过2%,这意味着欧元/美元在1.0650附近时一个卖出机会,美元/日元在114.45附近是一个买入机会

http://www.fxstreet.cn/news/20170106199666.html

【野村:对于贸易战特朗普是认真的,那美元还能继续走强?】野村在最近报告中称,虽然特朗普在竞选时满嘴跑火车,且在很多问题上经常180度的大转弯,但对于贸易保护主义政策绝对是认真的。如果特朗普真的开打贸易战,或将对美元和美元资产造成打击

http://wallstreetcn.com/node/283633

天高视点 (2017-01-08)

1.FOMC会议纪要显示,美联储在12月议息会议时充分讨论了财政政策的影响,此次会议纪要全文共10次提到财政政策,以往都只会象征性地提1次财政政策的影响。此次FOMC会议纪要显示,许多美联储委员的加息预期取决于财政刺激力度。这意味着美联储未来在制定货币政策时,决策依据将不仅仅取决于美国经济数据,而且将会充分考虑美国财政政策的影响和美国政府的立场;

2.但与此同时,由于特朗普政府尚未正式上任,其经济政策和财政刺激措施尚未完成成型,而且尚待美国国会审批。因此,美联储官员对更多扩张性财政政策的前景预期不一致,美联储官员在纪要中强调未来财政政策的时间、规模和内容充满很大不确定性。因为美联储会议纪要内容中不确定性增加,市场开始怀疑今年是否有可能加息三次。在此影响下,加上美国近期关键经济数据总体表现逊于市场预期和市场对特朗普经济政策能否落实的疑虑上升等因素,美元指数周四出现大幅回调;

3.虽然美联储官员表示未来的财政政策存在很大的不确定性,但值得注意是,多位美联储官员认为,更扩张性的财政政策可能将会带来比预期更紧缩的货币政策。同时,周五,六名美联储官员均同时发表鹰派货币政策言论,表示2017年将可能加息三次或加息速度将可能超预期,这在以往是非常罕见的,表明美联储官员的货币政策立场受到特朗普政府的影响,这意味着当特朗普政府正式上任后,其经济政策更清晰和成型后,美联储的加息幅度将可能会超出原本市场预期,中期利好美元指数;

4.近期,欧元区和日本经济利好因素增多,在一定程度上利好欧元和日元,据路透报导,因日元急剧贬值推升了进口物价 ,日本央行考虑在1月政策会议上小幅上调通胀预期。欧元区和德国CPI升至高位,欧元区近期PMI数据表现理想,德国要求尽快结束QE和负利率政策的政治压力越来越大。如果特朗普政府经济政策不能及早成形,提升市场信心,美元指数短期所面临的调整压力将会加大;

5.自从特朗普从大选中胜出后,美股、美元指数和全球金融市场的走势已经部分反映了特朗普经济政策正面部分。但到目前为止,市场仍然未反映特朗普政治经济政策负面部分(其保守的贸易政策将会引发全球贸易和政治冲突加剧)。总体上,到目前为止,市场过于相信特朗普的经济利好方面的“承诺”,但却忽视他发出的“威胁”。随着特朗普即将正式上任和特朗普将于本月11日举行赢得大选后的首个新闻发布会,如果其贸易保护/贸易战措施细节被更多地披露,届时将可能会引发外汇市场仍至整体金融市场动荡;

6.如果特朗普政府兑现其竞选承诺,迅速推出大规模贸易措施,引发亚太地区大规模贸易和政治冲突,短期内将会对美元指数不利,美元指数在短期内可能会大幅下跌,日元和欧元大幅上涨(日元是避险之王,受避险因素强支撑。随着欧洲央行近年来推出QE措施,欧元已经成为融资货币,如果欧元区以外的地区风险上升,引发避险情绪上升,欧元也会大幅上涨);

7.在2015年8月份中国推出汇改措施,引发全球避险情绪迅速升温,当时美元指数一周内最大下跌近5个百分点,美元/日元最大下跌近7个百分点,欧元/美元最大上涨将近6个百分点。而澳元和英镑由于属于风险资产,在美元指数大跌的背景下,澳元和英镑兑美元不升反跌,均出现较大程度的跌幅。如果亚太地区爆发剧烈的贸易和政治冲突,对金融市场和外汇市场的冲击将可能超过2015年8月;

8.在市场准备“逆特朗普行情”不断升温之际,如果特朗普政府兑现其竞选承诺,在正式上任前后将其大规模贸易战措施明朗化,引发亚太地区大规模贸易和政治冲突,或者特朗普经济政策在执行方面低于市场预期,将可能会对市场带来非常严重的冲击。届时,全球股票市场和美元指数将可能大幅向下调整。美元指数和非美货币未来一个月将可能会剧烈波动,如果特朗普先打贸易战,然后再将经济政策细节明朗化,美元指数将可能会先跌后涨,反之则反;

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