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从一线大佬乌镇的动向看今后互联网时代IT产业的走向——朝阳永续分析师线上路演主题活动会议纪要(2016-11-21)

来源:作者:--2016-11-22

发言嘉宾:中信建投证券计算机行业分析师--程杲

嘉宾介绍:

程杲,中信建投证券计算机行业分析师,从业经历丰富,曾获得多项业内奖项,对计算机产业链具备深入理解,尤其SaaS企业云服务、人工智能、智慧医疗等细分领域有独到研究。

观点汇总:

今天晚上路演主题是《从一线大佬乌镇的动向看今后互联网时代IT产业的走向》。

在今天分享的开头,我想以一个有趣的例子来作为我演讲的开始。这个例子是这次互联网大会上,马云提到的1865年英国的红旗法案。这个法案说的是在19世纪英国政府在汽车刚发明的时候,规定一个汽车要三个人开。其中一个人是步行在车子前面举着红旗,这样可以警示大家,让车子不要跑到红旗前面。这样的英国的汽车工业就发展的非常落后,美国的汽车工业就起来了。

马云拿这样的例子来提醒,这样的红旗法案今天在全世界各国依然存在,那么这样的这个法案实际上就说明了,在互联网行业,如果我们故步自封,可能我们这个红利会受到比较大的阻碍。

这次互联网大会,我观察到几个比较有意思的角度和大家分享一下。第一,这次来参加互联网大会的公司,是没有A股公司来参加的,大家看的话,他们不是港股就是美股,除此之外就是创业公司。A股公司基本上没有在里面出现的。说明我们A股公司还是老的信息化的商业模式。那么在新一代的互联网行业里面,他的存在感是很弱的,但是这个事从另外一个方面来看,挑战也是机遇。那么这些互联网的公司,新的一代的商业模式他就会通过上市公司做外延并购,或者是借壳的模式上来。这个对于二级市场投资者是比较难得的投资机会。

第二点我觉得很有意思的是,虽然这次大会叫世界互联网大会,但是互联网与会的这些大佬基本上都没有提互联网,他们的主题都没有围绕互联网展开。我觉得这个很有意思,我觉得这个背后的含义,实际上是互联网流量时代已经离我们而去了。过去互联网公司发展的非常快,主要的原因就是获客成本比较低,我们把它叫互联网红利,互联网的流量增长很快,穿透率也很高。一个互联网公司从开始做A轮到后来整个做起来是发展非常快的。但是我们目前其实已经可以开始看到互联网红利的消亡。

我们身边就可以切身感觉到这样的例子。比如说微信刚开始发明红包的时候,微信上我们群里面发个一分钱的红包,有一堆人乐此不疲的抢,但是现在大家对这个热情就很低了。大家现在如果坐地铁,常常会碰到一堆人举着二维码到你面前,还送你小礼物,但是我想没有人会去扫。这说明前两年满大街流行的互联网思维开始有一些转变,这个在商业模式上也开始有反应。

比如说现在中国最大的创业公司可能要属小米。小米公司他能做起来实际上是靠两点,一个是早期他开始做一些手机的ROM导流,另外就是靠廉价的社区流量。但是小米实际上今年我们可以看到它的出货量已经被挤出前五了,这个实际上可以说明问题的。

互联网红利的消耗,我觉得很容易理解,中国过去互联网的增长主要是靠网民的增长。但是2010年之后,智能手机普及非常快,用户一下子就增长到顶了,所以这就导致了互联网红利的消耗殆尽。

他们的主题没有围绕互联网展开,那么他们都在如果说第一、第二届互联网大会,大家还在围绕行业在说一些事情的话,那么第三届互联网大会大家可能做广告的成分更多。但是这个广告可能它的意义和一般的广告不大一样。更多的是在推广自己的底层技术。举个例子来说,百度的总裁张亚勤,就主要推广的是百度的人工智能业务。这个是百度过去几年重点积累的一块。因为搜索引擎实际上背后就代表着人工智能。这个现象也体现在搜狗的王小川,他也主要在搞这一块。

阿里马云和张勇他们主要在讲云,讲SaaS,推广他们的飞天系统。这是淘宝和蚂蚁金服的重点业务支撑系统。这个是他们的核心优势。

滴滴主要是讲大数据,这个可以理解,因为他们最核心的一块资产就是C端出行的大数据。

小米和华为主要是在推智能硬件。所以每家公司推广的重点其实都是自己最核心的那一块资产。大家从这一次互联网大会各个大佬讲的内容也可以看出他们各自的核心竞争力在什么地方?

在这么多主题当中,所有的主题都指向了一个最核心的领域,那就是人工智能。人工智能这一块,如果我们回顾一下过去计算机行业的发展。过去计算机行业发展主要是在信息化,重点是在铺硬件和软件。那么这些东西下去之后,包括互联网起来之后,这些东西实际上扮演了一个四肢和感官的角色。那么他们采集了很多数据。采集上来很多数据这是我们十年前就解决的,我们解决了数据采集问题。但是当数据越来越多的时候,尤其是非机构性数据,比如说图片、视频这样的大数据出来之后,怎么存它,怎么用它这就是一个很大的问题。大数据和云计算起来就是为了解决这个问题。而人工智能则是发展到最后一步。当我们解决了数据的采集和存储之后,我们就要去处理数据,去挖掘数据价值。所以其实如果说信息化是第一步,大数据和云计算是第二步,最后一步一定是人工智能。因此我觉得乌镇这次会议,我们可以看出来。无论各家的主题是什么,它最后一定要归结到人工智能这个领域。

那么人工智能的发展,是有几个先决条件的。最重要的先决条件就是刚刚讲的数据,一定要把这个数据的采集解决了之后,他们才可以去发展后面的高级阶段。除了这个条件之外,还有比如说像硬件这一块。硬件这一块在最近的十年当中已经解决了,而解决的路径也很有意思。这块有点无心插柳柳成荫的意味。

大家知道这两年人工智能的大发展其实是靠游戏显卡来带动的,这一块也成就了国际上一家很伟大的公司叫英伟达。这个游戏显卡本来是用来打游戏,但是后来却被用来做人工智能的挖掘。

除了硬件还有算法,算法这一块的升级其实是非常巧妙的。这一块有一个美国人叫亨顿(音)他在10年前开始做神经网络研究。当他发现过去的神经网络把它加深之后,网络的学习效果就会成倍增长。这个事就解决了算法的问题,所以当数据、算法、硬件这几个方面都齐备了之后,人工智能就爆发了。这也是为什么我们看到这两三年人工智能的爆发比前些年要快很多的原因。

人工智能会在很多领域改变人们对世界的认识。包括人们自己的生活,比如说出行,比如说医疗,比如说金融,这些行业都会被人工智能介入而改变。

这一块我们重点说说智慧医疗。人工智能和医疗的结合其实是非常适合这个领域的,因为医疗这一块对知识图谱,包括对知识理解,对话逻辑,自然语言理解。这些是非常依赖的。我们可以设想如果人工智能和医疗结合起来。我们可以至少看到三四个方面的痛点的解决。

最先解决的痛点就是学习的人工。因为医疗这一块大家知道,如果没有六七年的训练,那你很难去当上一个临床医生的。而医生这一行又恰恰是越老越吃香。刚刚开始的医生,要学好几年才可以独立看病。这一块首先可以把大量医疗文献(每年大概1500万篇),人读起来很慢,但是机器读就特别快。这个有点像AlphaGo,为什么AlphaGo下围棋那么厉害,因为它读棋谱特别快。人的医生大概可以读几万个棋谱就算很厉害了。但是AlphaGo是读了一千多万个棋谱。所以它为什么可以很快下赢李世石,因为它的学习能力非常强,这一块电脑是大幅超越人的能力的。

刚刚讲到学习上电脑上有很大的优势。第二点就是在和人的交流上,机器的优势也是非常大。那么大家去看病就会发现,医生其实大部分的时间花在哪里呢?是花在问你问题上,花在与患者之间的交流上。但是实际上这一块完全可以标准化,如果说人在真正看医生之前,先和电脑交流。电脑把一些必要的问题,必要的信息都收集到。然后医生再得到这些信息,立刻就可以出诊断结果。那么医生他的这个时间使用效率就会被大幅的提高。

诊疗这一块的人工也可以大幅缩减。医疗其实有很多诊疗过程已经非常标准化了。这个事我用最常见的感冒来说明。大家都知道感冒如果说细分的话,大致可以分为病毒性和细分性两种,如果说患者去医院。医生第一个就要推荐你去查血。白细胞高了就说明是细菌感染,要打头孢。如果是病毒性的话,一般医生就会给你开四种药,就是如果感冒的话,基本上逃不出这种药,那就是氨美麻敏。

氨就是指扑热息痛,它是用来退烧的。美是右美沙芬,是负责咳嗽的。麻是伪麻黄碱是治鼻涕的。敏就是扑尔敏,它是治过敏的。市面上所有的感冒药都是这四种的混合。如果是这样的话,其实我们可以看到,至少感冒的这个过程其实是非常标准化的。那么感冒可能是我们目前看到最多的一个病,可能也是如果按病种分,医生耗费精力最多的一种病。那么在前三个人工都可以减少之后就是学习的人工,交流的人工,诊疗的人工节省之后,医疗水平就可以全部标准化。当然这里不是指全部都是机器诊疗医生就没有用了。但是机器还是辅助诊疗。但是这个系统反馈的就是专业医生的建议了。所以其实我们现在医疗有一个很大的问题,就是地区之间的不均衡,三甲医院可能人多的挤出来。但是社区的这种医院他的产能就不饱和。

那么在智慧医疗这些系统,就是完全铺下去之后,基层的这些医院,那么他的水平也可以提上来了。那么这种自我学习,自我完善的过程是比较好的。这个是拿医疗这个行业来举一个例子。

在其他行业,人工智能其实也是大有可为的。我们可以看到像类似这种和外界交流比较少,比较标准化,有明确定义的任务和规则,机械化程度比较高的劳动,将来都会逐渐被取代。而有创造性和个性化的劳动,他被取代的顺序可能会被排在稍微后面一点。但是未来社会整体的大趋势,就是人工智能在其中扮演的这个角色会越来越高。这个是我们对整个乌镇互联网大会的一点小观察。

结合刚刚的分享,结合目前的投资形势,我们也谈谈我们推荐的几个二级市场标的。我们一直在推荐的一个标的是思创医惠,刚好这个标的和我们刚刚说道的智慧诊疗和人工智能都是相契合的。这个公司过去是做智能开放平台,也就是医院的信息传递系统。这个系统的价值是在于医院如果做了这个平台之后,这个数据之间的烟囱隔离的问题就可以解决了。思创医惠和IBM合作,大家知道IBM有一个“沃森”系统。国外在智慧诊疗这一块,他做的是非常好的。思创医惠和IBM合作也把“沃森”这个平台引入中国,目前已经有22家医院落地了。思创医惠是我们目前在人工智能和智慧诊疗这一块最看好的一家公司。

第二家公司也是我们推荐比较久,就是银信科技,他是IT大数据运维这一块的领先企业,过去的增长也是非常好的。我们预计未来的第三方数据运维业务会随着数据中心,大数据这些应用进来之后,数据中心的复杂度会提升。我集成的设备越来越多,复杂度越来越高之后,客户的需求就从一个服务供应商转向所有的数据中心的设备进行统一化的运维。而这一块银信科技是占有比较好的竞争优势的。这个是行业上的优势,会使行业进行整合。

以上是我今天分享的主要内容:第一,从乌镇互联网大会我们可以看出来互联网红利的流量时代已经开始过去。第二,互联网公司里面可能A股的正宗的还比较少,但是他们未来会通过各种方式来进入我们大家的投资视野当中。第三,从大佬的讲话来看,人工智能已经开始进入到我们的生活,并且已经开始成为改变IT产业和我们身边世界的一个比较强大的力量。最后,分享了一下我们对于二级市场投资这一块我们最近推进的两个股票。

问题1:程老师您觉得今后两三年内AI领域会出现回调吗?类似2000年的互联网?

回答:人工智能这一块确实有点像2000年的互联网,处于发展的早期,盈利模式可能还没有确定性,但是这一块我是看一个长期的趋势,就是它会在大概5到10年的范围内切入到每个公司里面去,现在大家提出一个概念叫“人工智能+”,就有点类似于前几年大家提的“互联网+”,每个行业每个公司都需要这个东西,所以如果说看技术发展趋势的话,其实成长性的趋势不用特别害怕它会不会去回调。

问题2:程老师你好,我想问一下怎么看亚马逊云和微软云业务在A股的这两个合作企业?

回答:这是一个非常好的问题。这一块我们推的角度更多是从产业链的角度来看,因为无论是亚马逊云还是微软云,他们在全球的体量目前已经很大了。亚马逊是100亿美元,微软云也有70亿美元,它们的增长也是非常好,都是接近百分之百左右的增长,每年都在翻倍。体量很大,增速很好。我觉得这一块的业务是可以长期看好的。

但是这一块会有一些分化,比如说光环新网,它业务合作可能落地是需要有一些进度。市场主要是分为两块,一块是合作范围,一块是分成比例。 微软云这一块据我们的了解,可能将来会不止一两个合作企业。

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