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量子通信行业未来的投资机会——朝阳永续分析师线上路演主题活动会议纪要(2016-8-22)

来源:作者:--2016-08-23

会议时间:2016年8月22日(周一)晚19点30分

会议主题:量子通信行业未来的投资机会

会议地点:朝阳永续分析师线上路演群

发言嘉宾:唐海清

观点汇总:

很多人可能觉得量子通信还远的很,最近也有一些诽谤文章,但是它真真切切地在快速推进落地中,很多人可能觉得量子通信投资机会过去了,恰恰相反,我们认为刚刚开始。

说到量子通信,我们不得不说到几十年前量子通信的起源。客观的说,这个起源容易把大家误导,误导到很多人甚至不太愿意相信量子通信已经开始落地了。几十年前,当时潘建伟老师在欧洲留学的时候,跟他的导师一起就发现了量子纠缠态的原理。就是世界上可以找到两个光子,它们的状态是同时发生变化的。这种变化是脱离时空的,不受时间和空间的限制,这就违背了经典的物理学和爱因斯坦相对论的原理,爱因斯坦也理解不了,也称之为“鬼魅效应”。

后来潘老师就回国了,这个研究领域的人就纷纷进入量子通信,逐步进入分支领域的研究,包括量子计算、量子通信、量子存储等等,分得很散,这一块来讲,实际上我们今天要重点讲的量子通信是其中的一个分支,是量子加密通信,真正落地的也是量子加密通信,但是它也是量子通信的一种,不能说它不是一种量子通信。

说到通信,就不得不讲到通信要用东西来代表你的数据或者是代表你的信号。我们在量子通信当中一般以一个光子的不同状态来代表不同信息。比如说这个光子的A状态代表1,B状态代表0,C状态代表-1,那么这个光子不同的状态就代表了10-1,10-1,一串信息一串代码就出来了,这是信息化,就是把关子的状态进行量化,不同的状态代表不同的信息,这是基础通信的量化。

在这个时候,量子通信就主要分为两种,一种叫做量子隐形传送,一种叫量子密码通信。量子隐形传送实际上和刚刚讲的起源有点像的。光子不同的状态就代表着不同的信息,我们可以同时在A地和B地,比如说我这里和你那里同时放一对光子,这对光子它们的状态是同时发生变化的。这个时候我就要传输信息,很简单这边放一个A,你那边放一个B,我A状态的变化,我只要用我比如说C对A进行测量,那么这个A就可以达到我想要的状态传输信息。你那边B同时在发生变化,那么你就得到我的信息,你用这个D做一个逆测量就可以测量出来。也就是说量子隐形传送和量子纠缠态的应用关系是最紧密也是最直接的。这个客观来说,处于实验室状态,但是也发展很快。最早的时候只是在绝对零度(-273.15度)的时候才可以做到,现在常温下就可以做到了。包括距离也提升了很多,现在100公里左右都可以实现,只是说受条件的感染比较严重。这一次我们发的量子通信卫星也会对这个东西做一个试验。

但是我们大规模应用的是我们讲的第二种量子通信,叫做量子加密通信。虽然它主要应用于加密这一块,但是它也是量子通信,只不过是用加密这一块,所以我们称之为量子加密通信。主要的原理是用一个光子的状态,就是一个单光子。这个单光子的状态,我们刚刚讲到了不同状态代表不同信息,用传输这个光子的状态,因为一个光子一个光子在传输,不同光子的状态代表不同的信息。从我这边传到你那边,每一个状态传一个光子,这一串信息就出来了。如果说我的数据量很小,我只用这个状态来代表这个信息,我也是一个量子通信,不用加密也可以的。

这里面因为量子通信最大的作用,或者说最根本的特性就是它能够做到绝对安全。主要就反映在两点。第一个是不能被窃听,第二是不能被破译。

不能被窃听主要是两方面。比如说我们量子隐形传送,因为我们两边同时掌握A和B,它的状态是同时发生变化的,自然而然是不会被窃听的,因为中间是没有传输通道。在量子加密通信这一块,我们传输一个单光子的时候,为什么它也不会被窃听呢?就是在我向你每一个状态传输一个单光子的时候,如果说这个单光子被窃听的话,会出现这样的情况,因为它有两个特性,他要窃听的话,必须要把我这个光子拿走,但是拿走的话,必须要对光子进行测量才可以知道信息。而单光子有一个特性叫做“海森堡测不准原理”,也就是说你一旦对它进行测量,它就会发生改变,也就是说你只能得到它的信息了。

那么我们刚刚说不能被窃听的话,也就是说他得到我的信息话,他是得到了,但是我们两个一核对,我们中间少了一个光子,一个信息,那么我们就可以确定肯定是被窃听了,所以我们可以再换一组数据,我就不用这个密码了。这个时候大家会想到,如果说来窃听的人把这个信息拿到之后再复制同样一个光子再放回来,不就实现了既窃听了我们的信息,同时又不被我们发现。但是这又违背了单光子的另外一个特性,叫单光子的不可复制性,因为它是不可复制的。所以你没有办法把我的光子拿到之后,拿到数据,然后再复制一个一模一样的,不可能的。所以这确定了他绝对保密的特性。

刚刚讲的是无法被窃听。接下来讲一下它无法被破译。因为我们刚刚讲到了量子隐形传送因为是两个光子同时发生变化,所以所谓的破译,没有什么破译不破译的,我们两个人都掌握在手上了。第二种讲的破译是说,我们现在所有的加密体系都是有一个算法的。这个时候算法是可以被计算机暴力破解的。因为我这一块是随机数,我传输给你单光子,每个光子状态是随机的,这一串密码的话,我可以做到随机数,同时一次一密,就无法被破译。

以上就是我们讲的量子通信的基本原理和基本分类,大家知道量子隐形传送还在实验状态,但是量子加密通信已经在大规模产业化了。接下来我们就讲大规模产业化这一块。

首先讲一下其重要的意义。重要意义方面,主要是分为两点:第一,对我们国家来讲,绝对保密非常重要,因为我们国家实际上非常重视信息安全,尤其是2013年,斯诺登事件以来,整个世界都非常重视。但是我们国家有一个致命的问题就是我们的核心芯片软件没有办法国产化,我们搞了很多去IOE的事情没有用,为什么呢?因为我们的高端芯片,比如说我们基站当中的,高端路由器,高端交换机当中的芯片都是进口的,自己做不出来,投也没有用,十年之内肯定做不出来。这个时候我们的信息安全就做不到绝对安全。因为外国人肯定是留有后门的,只要发送一串代码,他想窃听你的信息,崩溃你的系统是很容易的。

这个时候我们就有了量子加密通信来对付他。就是在原来的系统旁边再新建一套系统,这套系统我加上密码。我刚刚讲了,因为量子加密是无法被窃听,无法被破译,所以是绝对安全的。把密码和数据同时进行传输,数据用密码进行加密。因为传数据用的还是国外设备,所以你的数据还是会被泄露,但是这个时候泄露的是加密之后的数据因为你破译不了我的密码,所以你拿到我加密之后的数据也没有用,我还是绝对安全的。

所以我们看到习近平总书记去年见潘建伟见了6次,今年到目前为止已经见了5次,最近一次去中科大呆了6个小时,以前是都是1个小时。多出的5个小时都是去看量子通信的,就是中央的高度是认可它的的。

第二、长期来看的意义。我们看到长期意义很明显的一个体现就是量子计算机。实际上我们看到的现在的网络是非常不安全的。为什么我们现在体会不到呢?因为现在我们的计算机能力还是非常差的。我们的保密体系的算法可以抵挡现在的计算机很久,半年、一年甚至一百万年,但是以后会出现量子计算机,但是一旦量子计算机出来,它的计算能力是现在我们的比如说银河一号、银河二号计算能力的100亿,1000亿甚至是10000亿倍,那个时候就很危险了。因为它可以几乎秒破世界上所有的依靠算法的密码,这个时候只有量子加密可以解决,因为量子加密通讯是一次一密随机数,没有算法的,破译不了。这是它的短期和长期的个重大意义。

因此我们从产业空间来看,短期来看国家需要,所以我们在政府、金融、能源包括军方都需求很迫切。这一块我们测算过,每个市场在千亿左右,加起来是在三四千亿的市场,这是短期,我们国家需要。

从长期来看,这一块实际上我们可以看到的是说,它未来的空间很大。因为如果量子计算机出来,它会倒逼这个产业进入到千家万户,一定是一个万亿甚至是十万亿级的产业。

同时这一块的产业化推进也非常快。早期主要是一些城域网,像合肥、乌鲁木齐、济南。今年来看,干线包括沪杭干线会在今年建成,这是大的突破。同时这个产业实际上我们研究很久了,我们2013年就开始研究了,也拜访了很多人,包括潘建伟团队,包括清华大学姚期智团队,包括中科院上海团队,包括全球研究大会的科学家我们都拜访很多。过去你们问我说,这个产业有什么具体规划我回答不出来的。但是我今天可以回答出来了。

首先是未来的三年,它会建设一纵一横和三个环网的基础规划。首先是京沪线建好,然后上海到三亚,上海到武汉,然后京津冀、长三角、珠三角三个环网建好,这是未来三年的规划。再往后三年就是七纵七横的骨干网,我们原来运营商有八纵八横,在旁边先建好,这个是把骨干网搭建好,再往下就是建大规模的城域网和省干的铺设,这是规划。

其实今年的变化很大,今年第一次写入“十三五”规划,第一次进入“十三五”科技专项,排名第一。今年第一次提出了具体规划,包括我们的产业空间今年第一次搭台,到万亿甚至是十万亿级。因为我们原来2015年拜访这些科学家的时候,都说15年之后会出现商机,今年我们再拜访是说七到八年就会出来。这也是一个大的变化。

在这个大的变化上,实际上今年催化剂很多,实际上卫星发射是第一批,后面还有很多,包括沪杭线的建成、京沪线的建成,以及诺贝尔奖的入围,都可能会有相关的东西出来。

落实到标的,尤其是产业角度来说,我们还是讲得很客观。客观来说有核心技术的主要有三家,新三板的九州量子,没上市的科大国盾和问天量子。这里面我们可能比较看好九州量子和科大国盾。所以其中具体产业投资来讲,我们对九州量子和科大国盾特别看好。我们也和他们接触了很多,大家如果有兴趣投资的,不管是机构还是个人,我们都有一定的渠道可以去大家做投资。

因为我们觉得投资它不仅局限于二级市场买股票,实际上对一级市场,包括前景非常好的产业,小规模的股权投资或者是新三板都是可以积极参与的,进行产业投资。

从A股来看,目的主要的标的就是一些相关放。浙江东方是有直接持股的,持股科大国盾和神州量子,但是不多,只有各1%。宁波建工,宁波建工已经停牌了,持股了中经云,中经云和科大国盾合作做量子通信京沪线的数据中心,目前停牌,可能有相关的动作会出来。包括银轮股份,也是有持股的,持股科大国盾和中经云,也不多,各1%,后面可能会有一些相关的业务或者是股权方面的动作会出来,大家可以期待一下。最后是科华恒盛,它是有和科大国盾的战略合作的,最近推出的亨通光电,是跟问天量子有战略合作,做业务联合推广的。这是分别从产业投资和A股投资的观点。

产业投资的话,我们主要是看九州量子和科大国盾,我们可以对接渠道。A股的话,我们要看浙江东方、银轮股份、宁波建工、科华恒盛、亨通光电,这是我们重点关注的尤其是新出的亨通光电,因为它本身业绩非常好,业绩诚信也非常好,也超预期,估值也很低,只有十几倍,这也是我们近期的一个重点推荐。

今年是产业化元年,今年的变化特别大,我们过去2013、2014年都没有这么大,今年可能是过去的10倍,这个产业我们觉得刚刚开始,也是大规模产业化的元年。我可以大概说几个数据,九州量子今年预计净利润会达到2亿,明年预计会达到5亿。科大国盾去年预计净利润是6000万,今年预计可能会达到1亿。这些都是发展非常快的,这个产业后期肯定是有机会的。当然从A股角度来说有一些瑕疵,但是从主题投资的角度来说,如果说逢低,比如说银轮股份,60亿,20多倍的估值,本身质地不错,现在恒通光电十几倍,然后百分之百的增长,明年50%的增长,我觉得这种是值得重点关注和参与。

最后做一个总结,我们的主要观点:

1、量子通信是绝对安全的,是我国信息安全问题的终极解决方案,能解决目前核心芯片/软件无法国产化的问题。第一次上升到国家战略层面,属于十三五规划第二位,仅次于航空发动机。

2、量子通信中的量子密码通信确实是已经逐步成熟的产业,合肥、济南、乌鲁木齐都有建成城域网在使用,同时,我国也是世界上第一条量子通信干线的建设者--将要建成的量子通信“京沪线”,未来三年逐步规划一纵一横,长三角,京津冀,珠三角,未来六年建设七纵七横骨干网,第一次出来规划。

3、产业空间由于量子计算机加快推出,从千亿级别上升到万亿。

4、我们认为,量子通信产业投资没有结束,刚刚开始,今年是产业化元年。近期催化剂如下:1、2016年9月预计量子通信“沪杭线”建成商用;2、京沪线建成,中央领导剪彩;3、神州量子和科大国盾等相关公司将登录资本市场,随着产业的推进,真正的量子通信板块或将形成。

核心公司:九州量子(新三板),科大国盾--都有渠道可以参与。

A股建议标的:浙江东方(持股神州量子)、银轮股份(持股科大国盾与神州量子)、科华恒盛(与科大国盾合作与神州量子)、宁波建工(持股中经云),亨通光电(与问天量子合作量子通信)。

后面附上我们曾经的深度研究《量子通信前沿深度报告:量子通信将挑起大国信息安全战略的重担》和《全球量子通信大会调研报告:信息安全终极武器,产业化步伐加快》。

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